夜航船夫

「钱的流动性」属于成本

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资金实际收益率 = 资金收益率 - 流动性。

以前买过 P2P,一般都是买 3 月期的,最长没超过锁定期为 6 个月的,因为担心他们跑路,而且平时在炒股,时不时会用到资金。我们获得的实际收益率是比名义上的低,因为资金被锁定了一段时间。

那流动性如何量化评估呢?普通人固收类理财收益 4.5% 左右,临时没钱,到银行贷款借钱,年化利率为 10%,临时需要用钱的原因可能是家里有变故、购置车房等新资产、更换投资基金或炒股加仓等投资渠道资金调配,一年的概率可以按 30% 计,那流动性的利率就等于利差 × 概率,(10%-4.5%)×0.3=1.65%。不同人资金渠道不同,算法可能会有出入。但总体上,资金的流动性利率约为 1.65%。

所以为什么说房贷能贷多少贷多少,能贷多久贷多久?商贷基准利率是 4.9%(前两年还能打八五折),减去通货膨胀 CPI 3.25% 左右,减去流动性的收益率 1.65%,这个房贷对于国家来说,真实利率约 4.9%-3.25%-1.65%=0,基本就是国家白送,以后再也找不到借这么低利率这么大金额的机会

京东金融上有锁定期为一周的是 4.0% 的基金,有锁定期是一年的收益 5% 的基金,一般都不会选后者。两者利差只有 1%,还不足以覆盖流动性本身的利率,前者的资金收益率比后者低,实际收益率确比后者高。

流动性就是机会成本,这也是一种成本,做投资理财选择的时候不能忽略的一点。

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